解析丁磊的教育梦:阳光下的星星铃声网易有道IPO 全线布局是好是坏?

解析丁磊的教育梦:阳光下的星星铃声网易有道IPO 全线布局是好是坏?

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  文/依民 亚澜

  来源:深响(ID:deep-echo)

  核心要点 

    报告期内,网易有道处于亏损状态,且归属于普通股股东的净亏损率持续扩大。

    以词典业务为基础,网易有道逐渐构建了自己的在线教育业务版图。

    转型K12是网易有道实现营收结构转变的重要助推因素,这同时带来激烈竞争。

  或许是为了削弱关注度,网易有道选择在10月1日凌晨在美递交招股书。这一策略确实非常奏效,与此前网易出售考拉业务相比,围绕网易有道招股书的议论声小了许多。

  然而,作为网易系中第一家启动上市计划、中国在线教育行业为数不多赴美上市的公司之一,无论从网易集团整体策略调整,还是在线教育竞争趋势来看,网易有道都值得仔细观察。

  这是一场事先张扬的上市:今年以来,有关网易有道即将IPO的消息一直未断,更早之前,网易已经围绕教育业务进行了系列调整和布局。

  2018年4月,网易有道宣布完成由慕华投资领投,君联资本参投的首次战略融资,投后估值11.2亿美元。今年上半年,拥有网易云课堂和MOOC等产品的网易教育事业部从网易杭州研究院剥离,与在北京的网易有道进行业务合并。

以职业教育为主的云课堂

以职业教育为主的云课堂

  这些被打包进网易有道的业务和资产,如今都成为了网易有道向资本市场讲述故事的重要依据。

  战略层面,网易创始人、CEO丁磊更是不惜强调网易有道之于大盘的价值,在网易2018年第四季度财报电话会议上其如此表态:“在线教育是我们一个非常重要的领域和方向……我们会充分利用网易已有的资源对其进行推广。”

  诸多加持下,网易有道跑步上市,但一些基本疑惑仍旧盘旋在这家公司的上空:从有道词典发展而来的网易有道如何进行业务布局?转战K12赛道后究竟表现如何?面对激烈的市场竞争要怎样应对?

  网易有道在招股书中为自己描述了一个非常美好的未来,但以上疑惑依然留待解答。 

  平淡无奇的招股书

  从招股书上的数据来看,网易有道的表现可以用四个字概括——平淡无奇。

  根据招股书披露显示,网易有道2017年、2018年及2019年上半年营收分别为4.56亿、7.32亿以及5.49亿元人民币。

  其中知识付费服务及产品收入作为其收入主要来源,分别为1.5亿、4.29亿、以及3.15亿元,占比为32.9%、58.6%以及57.4%。公司知识付费服务及产品主要包含有道精品课程、网易云课堂以及中国大学MOOC。

  线上广告服务在2017年、2018年及2019年上半年分别为3.06亿、3.03亿、以及2.34亿人民币。

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